華鑫證券林伯强：区块链可以赋能中国绿色金融发展︱能源思考

随着绿色金融政策的日益完善和金融工具的不断创新，绿色项目的投融资渠道正朝着多元化的方向发展，产业低碳转型的迅速推进使得对绿色投融资的需求快速增长。然而，中国的绿色金融发展仍面临着信贷机制不健全、标准不完善、覆盖范围有限、产品创新不足以及风险监管能力不足等一系列挑战，通过区块链技术推动金融领域创新变革的重要实践意义正在凸显。工业和信息化部等三部门2023年底曾联合发布《区块链和分布式记账技术标准体系建设指南》，政策不仅搭建了区块链技术标准体系的顶层设计与发展战略，并提出要推动区块链在金融领域的应用发展。同时，政策也将推动区块链技术在金融系统中的应用，通过加强区块链治理和系统开发的标准化要求，实现信息安全和准确。

自2016年中国提出绿色金融政策以来，区块链技术逐渐应用到绿色金融业务中。2018年，中国建立了首个区块链绿色产业金融科技服务平台。根据毕马威披露的数据，截至2022年，中国已经有73.17%的金融机构在绿色金融业务中使用科技手段，其中19.52%的金融机构在绿色金融科技应用中取得明显收益。近年来，在浙江、江西、江苏等地，中国银行、兴业银行、湖州银行等金融机构，蚂蚁集团、阿里集团等科技企业陆续建立起绿色金融数智化平台。汇丰银行模拟的数据显示，绿色债券标准流程的发行成本约645万美元，实现区块链自动化后的发行成本约69万美元，区块链在绿色债券领域的应用可以降低近10倍的发行成本。

从整体来看，由于中国绿色金融市场机制和体系尚不完善，随着区块链技术的不断成熟和中国绿色金融的快速发展及其在数智化领域的应用不断深入，区块链技术在绿色金融领域的应用现状及发展趋势值得关注。目前区块链技术在绿色金融中的应用尚处于试点阶段，平台建设和政策措施尚不完善，主体参与度低、监管体系不健全、模式不成熟等问题凸显，探索如何克服区块链与绿色金融融合发展的挑战与困境，对于推动区块链金融技术的发展和绿色金融体系构建具有重要意义，也为未来相关政策制定提供有效参考。

区块链技术在绿色金融中的应用现状

首先，从地方政府层面看，近年来区块链技术在绿色金融领域的应用已经取得了显著成效，并为地方政府推动绿色经济发展提供了有力支持，主要体现在以下四个方面。

一是绿色项目融资与监管。地方政府通过区块链技术建立绿色项目融资平台，实现资金的有效配置和监管，例如衢州的“衢融通”与湖州的“绿贷通”，都有政府信用对绿色项目的监管。企业可以将绿色项目的相关信息上传至区块链平台，金融机构可以通过区块链快速验证项目的真实性和可持续性，便于监管机构进行实时监督和审计。

二是碳交易与碳账户管理。地方政府积极推动碳交易市场建设，利用透明性和可追溯性有助于减少碳交易中的欺诈行为，提高市场的公信力和效率，如深圳市“低碳星球”的“个人碳账户”和湖州“绿贷通”建立的“企业碳账户”中区块链技术的运用。碳账户作为绿色金融的重要基础设施，通过区块链技术可以实时记录和监测企业的碳排放情况，为政府精准治碳和企业节能降碳提供数据支撑。

三是绿色金融产品创新。地方政府支持金融机构利用区块链技术开发绿色金融产品，如绿色债券、绿色保险、绿色基金等。区块链的智能合约功能可以自动执行合同条款，降低操作成本和风险，提高绿色金融产品的吸引力和市场接受度，如湖州的“绿贷通”开发了多项创新性绿色金融产品。

四是绿色信用体系建设。地方政府利用区块链技术建立绿色信用体系，记录企业的环保行为、绿色项目进展和绿色资金使用情况。区块链的分布式账本技术可以确保信用数据的真实性和可靠性，为绿色金融的信用评估和风险定价提供有力支持。例如，湖州银行打造“湖州金融信用信息数据库”，通过全国首个数智化的ESG评价模型，有效破解中小微企业融资面临的银企信息不对称的问题。

其次，从企业层面分析，区块链技术在绿色金融领域的应用现状与实践成果同样令人瞩目。科技企业凭借其在技术创新和应用落地方面的优势，正在积极推动区块链与绿色金融的深度融合，为绿色经济的可持续发展贡献力量。在绿色项目数据共享与管理方面，科技企业利用区块链技术构建去中心化的数据共享平台，实现绿色项目相关数据的实时上传、验证和共享。如蚂蚁集团和国家电投分别开发的“蚂蚁链”和“融和e链”项目，利用区块链技术开发新型绿色金融产品。例如，通过智能合约实现绿色债券的自动发行、付息和赎回，降低操作成本和风险。在碳交易与碳资产管理方面，科技企业在碳交易市场中发挥重要作用，区块链的透明性和可追溯性有助于确保碳交易的真实性和公正性，推动碳市场的健康发展。此外，科技企业还利用区块链技术帮助企业管理和优化碳资产，实现碳减排目标。如中国华电通过低碳数智化管理平台实现碳资产管理，帮助企业降低碳排放与碳强度。在绿色信用评价与风控方面，科技企业运用区块链技术构建绿色信用评价体系，通过收集分析企业的环保行为、绿色项目进展和绿色资金使用情况等数据，为企业提供信用评分和风险评估服务。这有助于金融机构更准确地判断企业的绿色信用状况，降低贷款风险。

区块链技术促进绿色金融发展的优势

第一，从企业角度来看。

区块链技术依托其分布式账本和强大的加密手段，显著提升了企业内部对碳账户数据的处理能力。这一技术赋能，使得碳管理人员能够更为清晰地洞察并管理企业的内部碳资产，从而更有效地制定和执行环保策略。区块链技术在绿色金融领域的应用，还为企业提供了更多的金融产品和服务创新机会，促进绿色金融产品的创新和多样化，为绿色企业提供更加丰富的融资渠道和选择。例如，基于区块链的绿色债券发行平台可以简化发行流程、降低发行成本，同时提高债券的透明度和可信度；基于区块链的绿色信贷评估系统可以更加准确地评估企业的环保绩效和绿色投资潜力，为金融机构提供更加精准的信贷决策支持，有助于绿色企业更加公平地获得绿色金融资源，推动其可持续发展。

第二，从金融机构角度来看。

区块链的应用有利于解决绿色金融市场中的“漂绿”问题。中国绿色金融市场一直以来面临着严重的“漂绿”问题，“漂绿”行为的普遍性使得绿色资金难以流入清洁产业和真正的绿色创新项目中。区块链作为一种分布式交易的数据结构，能够记录节点之间的交易信息。区块链和基于分布式账本系统等数字技术快速发展为金融业带来了变革潜力。分布式账本技术可以迅速传播，能够促进透明和标准化的交易，实现更有效的监测和认证流程，有效解决银企之间信息壁垒的难题。通过区块链技术帮助投资者与金融机构进行风险评估和投资管理，可以显著提升金融机构对绿色资源的处理能力，为决策者提供更全面的数据支持。

第三，从政府和市场角度来看。

首先，在中央政府层面，加强区块链在绿色金融领域的应用，有助于推动国家绿色金融战略的高效实施，为实现战略目标提供有力的技术支撑，同时推动经济结构的优化升级，引领经济向更加绿色、低碳、可持续的轨道迈进。中央政府可以通过政策引导和资金支持等方式，鼓励企业和金融机构在绿色金融领域进行技术创新和应用实践，推动经济向更加绿色、低碳、可持续的方向发展。

其次，在地方政府层面，地方政府通过引导和支持区块链技术在绿色金融领域的应用，有利于推动绿色项目的有效实施。在区块链技术的应用过程中，地方政府可以依据本地区产业特点，培育具有地方特色的绿色产业。

最后，在市场角度，区块链技术具有内置的可编程脚本功能，能够自动化地执行合约条款，简化绿色金融产品的发行、交易和结算流程，确保绿色金融交易数据的不可篡改性和可追溯性，从而显著提高市场数据的可信度。随着市场对绿色金融产品的需求日益多样化，区块链技术可以助力金融机构开发出更多符合市场需求的绿色金融产品，满足投资者和企业的多元化需求。

区块链技术在绿色金融领域应用中面临的挑战

（一）区块链技术处于发展阶段，在性能方面存在处理速度和存储容量不足的难题，在技术方面存在吞吐量低、延时性高等瓶颈。

一方面，在性能上，常见的公有区块链普遍面临交易处理速度低、存储容量不足的问题。随着绿色金融市场的不断发展，区块链上需要存储的数据量也在快速增长。区块链的每个节点都需要存储完整的交易历史记录，这导致了对存储容量的高需求。随着绿色项目的不断增加和交易的持续进行，区块链的存储容量可能成为瓶颈。另一方面，在技术层面，公有区块链存在吞吐量低、延时性高等技术瓶颈。在绿色债券的发行和绿色信贷交易过程中，经常会面临需要高效处理大量绿色金融交易的场景，如果区块链系统无法快速处理大量交易请求，就会影响交易的实时性与效率，进而影响整个市场的资金流动性。当前区块链领域的技术标准与协议尚未形成统一框架，这直接导致不同区块链平台在互操作性与兼容性上存在问题。该问题会进一步传导至绿色金融场景，一方面使跨平台的绿色金融项目难以实现数据与流程的无缝衔接，另一方面也大幅提升了项目落地过程中的实施成本与操作复杂度。

（二）由于法律法规和监管体系不完善，区块链技术的安全风险受到挑战，对绿色金融项目的资金安全和交易稳定性构成威胁。

一方面，绿色金融项目涉及大量敏感数据，如企业碳排放信息、融资记录等。在应用过程中需要在保证区块链透明性的同时，有效保护这些数据的隐私。区块链技术虽然具有高度的安全性和防篡改性，但并非绝对安全。另一方面，目前针对区块链技术在绿色金融领域应用的监管框架尚不完善，相关法律法规和政策措施仍处于探索阶段，企业在应用区块链技术时面临合规性风险，增加其经营成本和不确定性。

（三）区块链技术在应用过程中需要大量电力消耗，通过绿色区块链技术实现低能耗运转还有待技术突破。

近年来，一些权益证明（PoS）和权威证明（PoA）的新型共识机制创新不断涌现，试图通过改变验证方式降低能耗，但在技术与成本方面仍然面临挑战。尽管使用可再生能源（如太阳能、风能）是降低区块链能耗的一种途径，但由于区块链网络对实时能源供应的依赖，风电、光伏等可再生能源的波动性问题可能导致区块链网络的运行不稳定。

推动区块链技术赋能绿色金融发展的对策建议

第一，挑选绿色金融业务中的区块链共识机制与优化共识算法，达到区块链网络性能最优，发挥绿色金融的作用，保护用户的隐私和相对安全数据。

共识机制的选择。结合具体的绿色金融业务场景需求，结合其自身的隐私安全问题选取最为适应的共识机制；在低信任高并发场景中，选取PoS、DPoS等共识算法中采用挖矿方式进行交易处理，实现低信任高并发情况下对交易的处理；为在高安全的情况下实现高可信的环境，结合绿色金融业务对于安全性的要求选取PoW、PBFT等相对较为安全的共识算法解决方案，以给绿色金融业务提供相对安全的交易环境。对每种共识机制的能效进行考虑。

第二，推动立法、规则、监管、基金安全、稳定交易、自律、标准约束等措施，并完善立法体制，为区块链在绿色金融中的应用提供可操作的法律支撑。

制定适应区块链自身特点的立法，一是根据不同区块链类型和风险等情况，分别拟定相关法规，界定区块链主体、主体资格行使、监管主体等。将区块链应用纳入绿色融资相关规定，规定区块链适用的标准，满足区块链发展和应用产生。例如包括但不仅限于，法律法规设立中的“区块链”辨析、“区块链”分类及区块链使用规则等，“区块链”数据平台及“区块链”数据保护、个人信息及“区块链个人信息”保护、控制条款与智能合同能否签订并生效等。二是明确区块链监管主体，规范各自管理部门主要权利义务，建立协作机制，并实行联合执法，增强监管效力。运用区块链技术创建监管平台，实现部分数据汇总、分析评估、预警处置等流程，斩断风险隐患线，依法预防控制风险发展，并及时消灭风险点，实现网上网下双向实时监管，依法及时处置。

第三，通过财政补贴、税收优惠以及环境规制措施，激励金融机构优先选择低耗能的共识机制，推动金融机构加强区块链技术在绿色金融领域的应用。

一是提供财政补贴与税收优惠。尽管中国大型国有行与股份制银行主要由国家控股，但地方商业银行在全国遍布广泛且以利润最大化为经营目标，要想推动区块链技术在绿色金融项目中的应用，就需要克服成本上的难题，需要政府为此提供财政补贴、税收减免与优惠，降低金融机构在硬件购置、软件开发、人员培训等方面的初期投入成本。

二是环境规制。除成本之外，区块链技术应用到绿色金融领域也需要克服技术上的挑战。对此，政府应当加强监管，确保技术应用符合法律法规要求，帮助金融机构防范潜在风险。

三是国家金融监管总局需进一步构建严格的规范体系，将融合区块链技术的绿色金融数智化平台的建设与运营进程，纳入金融机构的核心考核指标范畴。同时，应明确区块链技术在绿色金融场景应用中的具体要求，涵盖技术架构设计、数据安全防护、用户隐私保障等关键维度，从制度层面确保该技术应用全程符合安全标准与监管合规要求。

（作者系厦门大学管理学院讲席教授、中国能源政策研究院院长）

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